भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा डॉलर/रुपया स्वैप नीलामी के माध्यम से देश की वित्तीय प्रणाली में $10 बिलियन डालने का निर्णय घरेलू ऋणदाताओं के बीच तरलता संबंधी चिंताओं को दूर करने के लिए एक महत्वपूर्ण कदम है। यह पहल भारतीय शेयर बाजारों से विदेशी पूंजी के बहिर्वाह के बीच की गई है, क्योंकि वैश्विक निवेशक कॉर्पोरेट कर कटौती और व्यापार नीतियों से प्रेरित होकर संयुक्त राज्य अमेरिका में बेहतर रिटर्न की तलाश कर रहे हैं। अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये के मूल्यह्रास ने तरलता संबंधी बाधाओं को और बढ़ा दिया है, जिससे RBI का हस्तक्षेप आवश्यक हो गया है।
यह एक महीने से भी कम समय में दूसरा रुपया निवेश है। 31 जनवरी, 2025 को पहले $5 बिलियन स्वैप के विपरीत, जिसकी अवधि छह महीने थी, नवीनतम नीलामी की अवधि तीन साल है। संयुक्त रूप से, ये उपाय बैंकिंग प्रणाली में लगभग 1.3 ट्रिलियन रुपये डालेंगे, जिससे भारत के वित्तीय क्षेत्र को बहुत ज़रूरी स्थिरता मिलेगी। मुद्रा स्वैप एक मानक उपकरण है जिसका उपयोग केंद्रीय बैंक तरलता की कमी का मुकाबला करने, स्थानीय मुद्राओं को स्थिर करने और मुद्रास्फीति के दबावों का प्रबंधन करने के लिए करते हैं।
हालांकि, भारत के मौजूदा आर्थिक परिदृश्य को देखते हुए, नवीनतम स्वैप एक सक्रिय रणनीति की तुलना में रक्षात्मक प्रतिक्रिया अधिक प्रतीत होता है। अक्टूबर 2024 से, रुपया 3.3 प्रतिशत तक गिर चुका है, जो 85 रुपये प्रति डॉलर के स्तर को पार कर गया है, और विदेशी निवेशकों ने भारतीय इक्विटी से 31 बिलियन डॉलर निकाले हैं।
इसके अलावा, आरबीआई ने दिसंबर 2024 से अब तक रुपये को सहारा देने के लिए 111.2 बिलियन डॉलर - अपने विदेशी भंडार का लगभग 18 प्रतिशत - बेच दिया है। अनुमानित 1.7 ट्रिलियन रुपये की तरलता की कमी के साथ, अर्थशास्त्रियों का सुझाव है कि अतिरिक्त 5 बिलियन डॉलर की आवश्यकता हो सकती है। जबकि ये हस्तक्षेप अल्पकालिक राहत प्रदान करते हैं, भारतीय बैंकों को इस तरलता वृद्धि का उपयोग ऋण प्रवाह, निवेश और रोजगार को बनाए रखने के लिए करना चाहिए, ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि वैश्विक बाधाओं के बावजूद भारत की आर्थिक वृद्धि की गति पटरी पर बनी रहे। यदि प्रभावी ढंग से लाभ उठाया जाए, तो यह कदम भारत की जीडीपी वृद्धि को 6.4 प्रतिशत से आगे बढ़ाने में मदद कर सकता है, जिससे अनिश्चित समय में आर्थिक लचीलापन मजबूत होगा।
